从两房到两市

文 / 徐义中

雷曼倒了、AIG被政府收购，华尔街的金领OL正在成为《花花公子》的猎物，发生在美国的这一切正在悄悄地改变我们的生活，真正的蝴蝶效应已经从西方传导到了东方，作为世界经济一枝独秀的中国，此刻正处于迷茫的十字路口。

带动中国经济增长的火车头有两个，一是以出口为主导的加工制造业，二是以房地产为主导的城市化。今年上半年我国的出口贸易顺差负增长11.8%，前一个发动机已基本熄火，后一个发动机——房地产，则奔走在危险的边缘，如果一旦停滞的话，中国经济也就真的要进入大萧条时代了。

此刻，上证综指已在1900点左右上下浮动，中国政府出台救市的政策已明显地力不从心，中国资本市场信心丧失殆尽，要想恢复谈何容易，政府在股市救市上屡屡贻误战机，导致今天难以扭转的格局。而令人担心的是，这一切似乎还要在房地产市场上重演，房地产的冬天依然漫长如许，多数地产商期待的金九银十的局面没有出现。国庆期间，上海假日房展会依然人声鼎沸、热闹非凡，但成交量同比下降了40%多，这说明刚性需求还在，观望之心仍浓，僵持局面还会持久。目前房地产市场的萧条局面导致中小地产商难以生存、房地产行业大幅裁员，由此带来的失业率俱增。敢问“猪坚强”们还能坚强多久？

所以近来“救市”的呼声愈来愈高，地方政府也开始出台一些救市的局部政策，但政府对时局的认识明显不足，政策仍然滞后，缺乏预见性和针对性。在更大的危机出现之前，政府断然不会出台有效的政策的。因此，不要指望房地产市场会在短期内有所好转，这个“冬天”还会很漫长。

由此想到了美国次贷危机。次贷危机纯碎是资本市场过度自由化的产物，虽然美国是一个完全市场化的国家，关于救市的争论也一直喋喋不休，但政府依然选择了救市。这说明现代市场经济绝不是无形之手，美国在经历了30年代大萧条之后，从罗斯福新政到凯恩斯主义，现在成熟的市场都是无形的市场之手和有形的政府之手向结合的产物。我们不难理解美国政府大手笔的救市行为，包括针对陷入困境的两大住房抵押贷款机构“房利美”和“房地美”实施一揽子拯救措施，包括耗资800亿收购AIG，因为这不仅是关系到几家私营机构的存亡，更关系到整个社会经济的危机问题。

相比之下，我国的“两市”——股市和楼市，已经处在严重的危机之中，股票相比去年同期下降了70%多，房地产市场虽然比股市好得多，但依然病得不清，所谓政府的“宏观调控”，就是打压，或则矫枉过正。在房地产挤去泡沫之后，应该采取措施恢复其生产力，使其健康地发展。

从美国的“两房”到中国的“两市”，两国政府在对待危机处理上的态度和方法存在着较大的差异，虽然两国的政治制度和文化有差异，但有一点应该是共同的，那就是：公共政策的制定应该本着公平和效率的原则，维护社会的稳定和经济的正常运行，从这个意义上讲，我们也许应该重新审视和检讨现有的宏调政策。

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